Esta semana prova que apenas uma coisa importa para os preços das criptomoedas

Esta semana prova que apenas uma coisa importa para os preços das criptomoedas


Neste dia da semana passada, o Ethereum completou a maior atualização de software na história da criptomoeda quando o The Merge finalmente ocorreu. Tudo veio e correu sem problemas, exatamente como foi escrito.

Na semana desde então, o Ethereum perdeu 12% de seu valor.

Jerome Powell movimenta o mercado

Isso mostra que nem mesmo um evento tão grande quanto o Merge é suficiente para superar o que realmente está controlando os mercados: a situação macro. E por situação macro, quero dizer como Jerome Powell e o Federal Reserve estão reagindo a isso.

O Fed anunciou mais um aumento da taxa de 75 bps, em grande parte estimulado pela leitura decepcionante da inflação na semana passada. A mensagem para o mercado agora é muito clara: os aumentos das taxas de juros continuarão fortes e rápidos até que a inflação seja reduzida.

E se havia alguma dúvida antes, certamente não há agora: a criptomoeda seguirá esses aumentos das taxas de juros.

Por que as taxas de juros estão controlando os preços das criptomoedas?

A criptografia permanece com o maior risco possível. Quanto mais longe no espectro de risco você for, mais voláteis serão os movimentos – tanto para cima quanto para baixo.

O aumento das taxas do Fed torna mais caro tomar empréstimos e investir, servindo, portanto, para retirar a liquidez da economia. Isso desacelera a inflação ao mesmo tempo que ameaça uma recessão, que é a corda bamba que o Fed está tentando andar.

As ações caíram em resposta a isso, especialmente as ações de alto crescimento e de tecnologia, que tradicionalmente têm seu fluxo de caixa no futuro mais descontado. Se essas taxas de desconto estão subindo, o valor das empresas hoje é menor e, portanto, o preço das ações cai.

Para cripto, apesar de muitas narrativas sobre hedges de inflação, isso ainda não existe. A correlação entre o mercado de ações e a criptomoeda é altíssima, e os dois se moveram em conjunto.

O que o futuro guarda?

Tenho escrito muito sobre isso recentemente. Embora eu acredite no Bitcoin a longo prazo, não há como contornar o fato de que, no curto prazo, a ação do preço é orientada pelo macro.

Pessoalmente, sou muito negativo sobre a direção da economia e acho que o inverno pode ser muito ruim. Se esse prognóstico se tornar realidade, o Bitcoin seguirá o resto do mercado para baixo.

Em crises, as correlações vão para um, pois há uma fuga para a qualidade em todos os sentidos. Os investidores vendem ativos de risco e migram para ativos de refúgio. Isso é parte da razão pela qual o dólar é tão forte, pois é visto como o mais seguro de todos os ativos de refúgio.

É um padrão que vimos repetidas vezes em períodos recessivos anteriores. Para a cripto, esta é a primeira desaceleração macro que experimentou em sua curta história. E agora, mesmo com eventos positivos como o Merge, os movimentos mais amplos da economia são a única coisa que importa para a ação do preço das criptomoedas.



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